先分享一则小笑话。

　　男：喂？

　　女：喂，我想告诉你我怀孕了！

　　男：我们已经分手一年零五个月了，你肚子里的孩子跟我没有关系！

　　女：我知道，我只是想告诉你，不孕不育的那个人是你！

　　提起不孕不育，浮现在你脑海的一定充斥在从电视台到电线杆上的各式各样的不孕不育广告。繁芜丛杂，让人难辨真假……

　　不过，作为在生物医疗领域的专业投资机构，不孕不育行业也进入我们创丰的投资视野。

　　今天，创丰新媒体平台分享创丰医疗投资团队同事在辅助生殖领域的深度研究报告，他的这份报告会以连载的形式在创丰 　　随着生育年龄推迟、环境污染加重和人们生活的改变，不孕不育逐渐变得常见。根据《不孕不育大数据调查报告》，年，中国已婚夫妇中不孕不育率为12.5%~15%。也就是说每8对夫妇中就有1对存在不孕不育的问题，过去40年间增长了10倍。

　　在这些不孕不育的夫妇中，绝大部分患者只需要进行简单的治疗就能治愈；但有10%~20%的患者就不那么幸运了。他们需要进行辅助生殖治疗，下图简单讲解了不孕不育的诊疗流程，最后的方案才是辅助生殖。辅助生殖包括试管婴儿和人工授精。测算表明，年，需进行试管婴儿治疗夫妇人数为万对左右。

（不孕不育诊疗流程）

　　不孕和不育其实是两个病症，不孕是指不能成功妊娠，不育是怀孕后不能成功活产。辅助生殖更多是解决不孕的问题，概括说有两种方式：人工授精和体外受精胚胎移植，后者即试管婴儿。

人工授精，将丈夫的精液或者是他人的精液经过人工处理后导入女性体内，从而达到受孕目的。但这种方式的治愈率较低，相比试管婴儿，这种方法的适用范围较少。

　　顺带一提，他人的精液从人类精子库中取得，同一个捐精者的精液最多被5名患者使用且使用者和捐赠者信息严格保密，所以从概率学角度，几乎不用担心“两个相遇的人是失散多年的兄妹”这种情况发生。

　　试管婴儿，或许真的不是个别案例了。

　　试管婴儿是将精子和卵子从人体内取出，在体外模拟坏境中自然或人工干预下授精，等发育成胚胎后再移植到母体体内。打个比方，由于种种原因，卵子和精子这对小冤家总是不能相遇，怎么办呢？神圣的医生大大们为Ta们建立起一个约会的地方，让Ta能够相遇。这个地方就是试管或培养皿。

（试管婴儿主要流程）

　　世界首例试管婴儿诞生于年，中国第一例试管婴儿年3月10医院（下称“医院”）诞生，到现在试管婴儿共有三代技术。

　　第一代技术是将卵细胞和精子取出后让她们在体外自然授精，这种适用于精子正常的患者。

（兄弟们，冲啊，前路通畅，我们可以的！）

　　如果精子不正常，精子太少或者太弱没法游到卵子处，那就要用第二代技术，通过人工选择一颗精子像打针一样注射到卵细胞内。

（我跑不动了，谁来帮我一把！）

　　第三代技术目前并不常用，是利用先进的基因检测技术检测遗传病，由于遗传学诊断对胚胎有所损伤，只建议遗传病基因携带者，或复发性流产者选用此技术。

（什么？我有遗传病基因，快快快来检查下！）

　　三种技术并没有优劣之分，选择适合患者的即可。在目前流行的出国做试管婴儿的浪潮中，被描述为“最先进”的第三代试管婴儿技术，其最大的优势在于可以选择男女，而这在国内是禁止的。

　　不过，在美国也只有6%的患者选择第三代技术，毕竟是要在胚胎早期摘取一个细胞做检查，这对胚胎是有损伤的，出生后的婴儿到底是否有问题，目前并没有统计。

目前国内试管婴儿成功妊娠率在50%左右，成功活产率25%~30%，美国成功活产率为28.5%。至于花费嘛，做一个周期大概需要2~3万。

　　这几年，陆续发现身边朋友、同事有做试管婴儿的，出于好奇为什么会越来越多的人做试管婴儿，是不是他们只是个例？

　　这周，笔者有幸参加“医院妇女健康与生育安全”会议（人的参会规模，95%都是女士，笔者在现场还感到有点尴尬）。再联想到医院不孕不育门诊量从4年到年的年复增长率达28%、年门诊量超过60万……或许，试管婴儿真的不是个别案例了。

　　年，中国新生儿中有1%~2%为试管婴儿，已经达到美国水平。根据《NVFR55_14》、《art__national_summary_report》报告显示，在美国新生儿不断减少的情况下，试管婴儿周期数和试管婴儿新生儿数不断增加，年试管婴儿新生儿占比为1.7%。

　　从目前的数据来看，笔者认为，中国试管婴儿数会跟美国一样会持续增长。这中间是否存在投资机会呢，长按文末







































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